México avanza con cautela: Monex prevé bajo crecimiento y presión inflacionaria rumbo a 2026

El análisis más reciente de Monex anticipa un escenario económico mesurado para México en 2025 y 2026, donde el crecimiento avanza a paso lento y la inflación mantiene resistencias. Para 2025, el PIB nacional apenas repuntaría 0.5%, impulsado por una demanda interna debilitada, una baja inversión fija bruta y exportaciones presionadas, especialmente en el sector automotriz. Esto responde, según la firma, al freno en la actividad industrial, la debilidad del consumo privado y la incertidumbre comercial generada por la revisión del T-MEC.

Hacia 2026, Monex proyecta un avance económico ligeramente mayor, de 1.3%, sustentado en una recuperación moderada de servicios y manufacturas, aunque todavía lejos de un crecimiento robusto. En materia de precios, la institución estima que la inflación cierre 2025 en 3.75% y se ubique en 3.85% para finales de 2026, debido a una inflación subyacente que continúa elevada por el encarecimiento de mercancías y un descenso muy lento en servicios.

México: inflación persistente y tasas más bajas, pero con cautela

Monex señala que, pese a que la inflación general se ha mantenido dentro del rango objetivo de Banco de México, el componente subyacente sigue firme arriba del 4%, lo que mantiene las alertas encendidas para 2026. Bajo este panorama, Banxico optaría por una ruta gradual: la tasa de referencia bajaría a 7.00% en 2025 y a 6.50% al cierre de 2026, con recortes espaciados y un enfoque prudente ante los riesgos inflacionarios.

En cuanto al tipo de cambio, el peso logró una apreciación cercana al 12.5% durante 2025, apoyado por mejores expectativas en las negociaciones globales y la estabilidad en la política monetaria. Aun así, Monex proyecta que el dólar cierre 2025 en $18.70 y avance a $19.30 en 2026, conforme se modere el apetito por activos emergentes y se ajusten las expectativas del mercado

EU: moderación económica y presiones de precios

Para Estados Unidos (EU), Monex espera un crecimiento de 1.9% en 2025 y de 2.0% en 2026, cifras que reflejan un consumo debilitado, menor confianza del hogar y un mercado laboral que pierde fuerza. Aunque la inflación se ha moderado respecto a años previos, se mantendrá por encima del objetivo de la Reserva Federal debido al traslado de costos derivados de los aranceles.

En este contexto, la Fed pausaría su ciclo de recortes en diciembre próximo y reanudaría ajustes en 2026, con dos disminuciones de 25 pb que dejarían la tasa en un rango de 3.25%–3.50%.

Panorama global: comercio tenso y riesgos por políticas proteccionistas

Monex subraya que la economía global enfrenta un ambiente complicado para 2025 y 2026. Las principales economías transitan hacia condiciones monetarias más neutrales, pero la actividad mundial está limitada por las tensiones comerciales, particularmente por los aranceles y medidas restrictivas impulsadas por el presidente Donald Trump en Estados Unidos.

Finalmente, el análisis dice que estas políticas continúan generando fricciones con socios globales, frenan el crecimiento comercial y elevan los costos de producción, lo que mantiene presiones inflacionarias y reduce la confianza de hogares y empresas a nivel internacional. Para los mercados, este entorno se traduce en mayor volatilidad y un crecimiento moderado en los próximos años.