S&P cambia perspectiva de México de 'estable' a 'negativa'; advierte débil crecimiento económico

La calificadora S&P cambió este martes la perspectiva de México de "estable" a "negativa", argumentando el riesgo de una consolidación fiscal muy lenta, debido en gran medida al débil crecimiento económico, lo que podría provocar un aumento de la deuda pública más rápido de lo previsto y una mayor carga de intereses.

La agencia señaló -de acuerdo con información de Reuters- que el bajo crecimiento per cápita de México sigue siendo una limitación clave para la calificación, mientras que la débil actividad económica, el gasto rígido y la frágil posición financiera de las mayores empresas del sector público del país están erosionando la flexibilidad fiscal y aumentando la deuda.

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S&P indicó que se espera que el continuo apoyo fiscal a las empresas estatales de energía, Petróleos Mexicanos (Pemex) y la Comisión Federal de Electricidad (CFE) suponga una carga adicional para las finanzas públicas.

Aunque es probable que los lazos comerciales con Estados Unidos sigan siendo sólidos, la incertidumbre sobre la renegociación del acuerdo comercial regional TMEC debilita la confianza de los inversores, añadió la agencia.

S&P prevé que el déficit público general de México alcance el 4.8% del Producto Interno Bruto (PIB) en 2026, en consideración de una economía débil y los esfuerzos del Gobierno por estabilizar los precios de los combustibles renunciando a recaudar impuestos. La agencia prevé solo una consolidación fiscal gradual a medida que se recupere el crecimiento y se disipen las crisis energéticas.

Se estima que la deuda pública neta aumente a hasta alrededor del 54% del PIB en 2029, desde el 49% en 2025, según S&P.

La agencia mantuvo las calificaciones crediticias soberanas de México en "BBB" a largo plazo en moneda extranjera y "BBB+" a largo plazo en moneda local.

Hacienda responde a S&P

Por su parte, la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) destacó por medio de un comunicado que, si bien S&P modificó la perspectiva de estable a negativa, la agencia reconoció que México cuenta con fortalezas estructurales relevantes.

“La modificación de la perspectiva refleja la expectativa de la agencia de que el proceso de normalización fiscal podría ser más gradual de lo previsto, en un entorno de moderación del crecimiento económico”, señaló la dependencia.

La Secretaría de Hacienda reiteró que la política fiscal continuará orientada a preservar la sostenibilidad de la deuda pública, fortalecer los ingresos, mantener una ejecución responsable del gasto y avanzar en una trayectoria ordenada de consolidación fiscal.

Asimismo, dijo, continuará implementando una estrategia activa de manejo de pasivos para mejorar el perfil de vencimientos, mitigar riesgos financieros y conservar condiciones favorables de acceso a los mercados. _Con información de Reuters.