El peso entra a la catafixia: los 3 escenarios que le pueden tocar por la guerra en Medio Oriente

¿Medio Oriente? Suena muy lejos, pero en realidad nos puede afectar. Acá te contamos por qué el peso entra a la ‘catafixia’ y cuáles son los 3 escenarios que le pueden tocar por la guerra que libran Estados Unidos, Israel e Irán.

Gabriela Siller Pagaza, directora de Análisis Económico en Grupo Financiero BASE y también profesora de Economía en el Tec de Monterrey escribió cuáles son los escenarios que enfrentará el peso por la guerra en el otro lado del mundo.

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Primero comentó que el comportamiento del peso mexicano, dada su liquidez y naturaleza como activo representativo de mercados emergentes, se encuentra estrechamente vinculado a la estabilidad geopolítica global.

¿Cuáles son los 3 escenarios que el peso enfrentará por la guerra en Medio Oriente?

Para ella, hay 3 escenarios potenciales que definen la trayectoria de la moneda nacional frente al dólar estadounidense. Vamos del más optimista hasta el peor de todos.

Escenario 1: Estabilidad y Contención Diplomática

Este escenario parte de la premisa de que el conflicto no escala tras los eventos iniciales y que las acciones se perciben como incidentes aislados o contenidos por la vía diplomática.

• Impacto en el Tipo de Cambio: La moneda mantendría su fortaleza relativa, operando en un rango estimado entre 16.60 y 16.90 pesos por dólar. El mercado asimilaría el evento como una "respuesta única" sin represalias adicionales significativas.
• Estabilidad de Commodities: Los precios del petróleo no sufrirían choques prolongados, lo que evitaría presiones inflacionarias externas y permitiría que el apetito por el riesgo se mantuviera estable en los mercados internacionales.
• Mantenimiento del Carry Trade: Al no haber una crisis de confianza, los inversionistas continuarían aprovechando el diferencial de tasas de interés de México, favoreciendo la entrada de flujos hacia el peso.

Escenario 2: Escalada de Tensiones e Incertidumbre

En este escenario, se produce una respuesta militar moderada o ataques intermitentes que prolongan la incertidumbre, aunque sin llegar a una guerra regional total.

• Incremento de la Volatilidad: El tipo de cambio enfrentaría presiones alcistas, desplazándose hacia niveles de 17.00 a 17.50 pesos por dólar. La incertidumbre generaría episodios de venta de activos emergentes para cubrir posiciones en mercados desarrollados.
• Aversión al Riesgo Moderada: Se observaría un fortalecimiento del dólar a nivel global (DXY) y una salida marginal de capitales de corto plazo en busca de refugio seguro (Safe Havens) como el oro o los bonos del Tesoro estadounidense.
• Ajuste de Expectativas Económicas: La persistencia de la tensión comenzaría a reflejarse en un encarecimiento de los costos de transporte y energía, lo que generaría dudas sobre el ritmo de recortes de las tasas de interés por parte de los bancos centrales.

Escenario 3: Conflicto Regional Abierto y Crisis de Mercados

Representa el escenario de mayor riesgo, caracterizado por una guerra abierta que involucre de manera directa a múltiples potencias regionales y afecte rutas comerciales críticas.

• Depreciación Acelerada: Nuestro peso perdería su atractivo rápidamente, superando la barrera de los 18.00 pesos por dólar, con potencial de alcanzar niveles de 19.00 o 20.00 pesos en caso de un pánico financiero global.
• Choque en Precios Energéticos: Una interrupción en el suministro de petróleo provocaría un incremento drástico en los precios internacionales del crudo. Esto impulsaría la inflación a nivel mundial, obligando a los bancos centrales a mantener una política monetaria restrictiva por más tiempo.
• Fuga de Capitales (Flight to Quality): Los inversionistas abandonarían masivamente las monedas de economías emergentes (como el peso) para refugiarse en activos de máxima seguridad, priorizando la preservación de capital sobre el rendimiento.

De acuerdo con Siller Pagaza, en el peor escenario el dólar llegaría a los 20 pesos tras la guerra en Medio Oriente, así que no tenemos de otra más que esperar a ver qué sucede con el dólar.